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2012年7月31日星期二

多地出台千亿级投资计划 学者称后果堪忧

   来源: 新京报
   
     在基础设施投资空间已大幅收窄等因素影响之下,应警惕此番地方版“4万亿”投资计划可能造成严重的经济后果。
   
    我国经济急速下行的压力,正引发地方政府的投资冲动,其规模更可与2008年中央主导的“4万亿”相媲美——据报道,近半个月以来,已有多个城市 纷纷出台各自“稳增长”的地方政策,其中,长沙抛出超过8000亿元的投资计划,而有消息称,贵州更将于8月份公布总额高达3万亿元的投资计划。
   
    应该说,此番地方版“4万亿”的换位轮回,既有短期必然性,又有历史必然性。就短期必然性而言,自去年下半年以来宏观经济的持续下行,地方政府不 仅饱受经济增长的压力,而且在房地产调控对地方财政收入形成大幅收窄之下,地方政府财政收支失衡的压力可谓更大,在这种格局之下,经由今年以来中央在货币 政策、财政政策、产业政策等层面的鼓励,地方政府必然会产生强大的投资冲动。
   
    就历史必然性而言,回顾改革开放30多年的历史,在GDP至上的政绩显规则、以及扩大投资更便于利益输送的私利潜规则之下,地方政府的投资冲动从 未主动消退过,只不过更多时候被宏观调控所抑制,而一旦经济不景气造成中央“稳增长”的诉求,地方政府即会加大迎合力度,过量、过度的投资冲动更会因此产 生。
   
    前车之鉴后事之师,在基础设施投资空间已大幅收窄、地方政府投资冲动背后的显潜规则、以及无法根除的本位主义之下,应警惕此番换位轮回的地方版“4万亿”投资计划,可能造成严重的经济后果。
   
    首先,与2008年中央主导的“4万亿”投资计划相比,其时基础设施等方面尚存一定的现实投资空间,而之于当下而言,这种投资空间已经大幅收窄,亦即是说,此类投资的边际效益已经大幅降低。
   
    其次,与上一轮中央主导的“4万亿”投资计划,具有统筹安排、系统协调等优势相比,此番地方版“4万亿”投资计划,其各自投资进度虽可能便于加快,但整体投资不可避免地存在重复建设、产能过剩等隐患。
   
    再次,与上一轮中央主导的“4万亿”投资计划相比,此番地方版“4万亿”投资计划,将存在融资难度加大、融资成本较高等不利因素。
   
    之于当下而言,在出口、内需短期难振之下,通过鼓励地方政府加大投资力度,从而达到经济维稳的目的,显然具有一定的阶段合理性。但是,我们却不能 因此对之过于放任,不仅需要对此番地方政府大规模的投资冲动,进行总量控制,避免整体经济结构进一步失衡;还需要对具体投资项目,进行甄别核实,防止重复 建设、产能过剩等现象卷土重来;更需要通过降低企业税负、加快行政职能转变等制度创新,真正激发民间资本的自主投资需求。□杨国英(学者)

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